廖同學(xué)
2018-04-16 09:54老師 請(qǐng)問下 第四題為什么C選項(xiàng)不對(duì)？Barbell 對(duì) shift 和 twist的保護(hù)是怎么樣的 是需要分情況討論？
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1個(gè)回答
大鬼班主任
2018-04-16 10:56
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B選項(xiàng)用convexity考慮就好了，barbell的convexity一般都比其他的高，所以漲的快跌的慢，所以更能抵御less curvture
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追問
Portfolio B 是 Ladder，Portfolio C 是 Barbell，所以說Portfolio B Ladder 提供更少的 Curve Shift 保護(hù)怎么錯(cuò)了呢？
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追答
sorry，這題回答寫錯(cuò)地方了，兩個(gè)題目太像了。 這里B選項(xiàng)是指laddered的portfolio的現(xiàn)金流最多，相當(dāng)于每一期都付給你cash，所以讓你的流動(dòng)性保持很好，這也是ladder最大的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)，要記住。
同時(shí)C選項(xiàng)錯(cuò)在，twist分為兩種情況，一種是變得flatten，這種情況下barbell是更好的，一種是變得flatten，這樣的話ladder或者bullet能夠outperfrom。我給你貼一張圖，你看一眼 -
追問
嗯 明白了 其實(shí)就是要分情況討論了 另外在問一下 Twist到底是指的 斜率變化 還是 曲度變化。 我感覺你兩個(gè)都畫了紅框？
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追答
簡而言之，steepen指的是利率上限下限變大或者變小，flatten就是變小，steepen變大。而curvature指的是在上下限不變的前提下中間那段變化速度快慢的變化。twist指的是前者.
貼兩張圖給你 -
追答
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