王同學(xué)
2021-02-19 17:43t=1.75時，把券買回來了，TSCLGC為什么還等于307200，為什么不等于0？而且標(biāo)綠色的框框里面買回來的價格=300000*（0.9995+0.025）=307350，不等于314726，啥情況？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Michael助教
2021-02-19 18:39
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學(xué)員你好，這個部分的數(shù)字問題在學(xué)員提出后已經(jīng)和原版書進行了溝通，并進行了修復(fù)，見如下圖片所示。
給你造成的困擾深表歉意，祝學(xué)習(xí)愉快~
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追問
為什么buyback后TSECF=-7526?把券買回來，TASS增加300,000至1,000,000，同時付出買券的錢，買券的錢不是等于300,000*(99.95/100+10%*0.25)么？
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追答
學(xué)員你好，
買券的錢等于300000*（0.9995+10%*0.25）,這個沒有錯，但是會分為TSECF（7526）和TSLGC（307200）兩個賬戶計入這個金額。
1、TSLGC（307200）是是對于sell操作的回轉(zhuǎn)，表示兩筆交易全結(jié)束的時候并沒有給整體機構(gòu)增加流動性，所以TSCLGC等于0.
2、超過的部分就計入TSECF，表示這個操作的代價。 -
追問
老師說TSLGC只能為正，顯示為產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力，因為買券，所以要支付現(xiàn)金，此為CF的流出，而不是產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力，所以我認為應(yīng)將全部買券的錢進入TSECF
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追答
學(xué)員你好，這個指標(biāo)是一個監(jiān)控流動性風(fēng)險的。所以，所有數(shù)據(jù)的目的都是為了說明流動性風(fēng)險的水平。
如果全部進入TSECF，那么TSCLGC依然等于307200，也就是說我們認為即便是產(chǎn)生了buy back的操作，那么司庫部門依然還存在流動性產(chǎn)生能力（但是實際上這部分的流動性也就在買回債券的過程中消耗了）
所以，將全部的現(xiàn)金流分為兩筆分別計入TSECF與TSLGC，和全部現(xiàn)金流計入到TSECF相比，更能表現(xiàn)對于流動性風(fēng)險的監(jiān)控。
這也是司庫做這個監(jiān)控表的初衷。
希望對你有幫助。
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