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2021-02-21 17:41為什么超額收益計算公式里spread考慮年化,而后面價格變化部分不考慮年化直接用久期呢
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-02-22 11:08
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同學(xué),早上好。
我們先討論一下為什么需要乘以時間的問題,
這里XR是holding-period excess return,是累積概念;但是Credit spread是信用債收益率-無風(fēng)險收益率,是年化概念。因此這里的Credit spread要乘以對應(yīng)的持有期限。
Spread duration是久期的概念,久期的單位本就是時間概念。Mac duration衡量平均還款時間問題,如果站在Mod duration角度考慮,利率變動導(dǎo)致債券價格變動的敏感程度,那么計算最后利率變動多少導(dǎo)致的債券價格變化多少,導(dǎo)致回報改變程度就可以了,無需再處理時間問題。
致正在努力的你,望能解答你的疑惑~
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