袁同學(xué)
2021-02-23 12:48原版本185頁(yè)的例題的第三問(wèn)，問(wèn)的是需要什么調(diào)整，答案是說(shuō)要把這些年的由于PE增長(zhǎng)帶來(lái)的51.3%的增長(zhǎng)除以年份，在截圖的note中寫(xiě)著，如果是5年，就除以5，然后從第二問(wèn)中的計(jì)算結(jié)果中減去這個(gè)計(jì)算值，但是第二問(wèn)的計(jì)算中已經(jīng)是按照PE的增長(zhǎng)是0 的情況計(jì)算了，為什么還要減去呢，那就是負(fù)增長(zhǎng)了
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-02-24 14:00
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
在該題的第二問(wèn)中說(shuō)明，there would be no further growth in P/E, what is likely to have been her baseline projection
那么說(shuō)明是未來(lái)沒(méi)有P/E的增長(zhǎng)，他的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)是多少。
未來(lái)沒(méi)有P/E，因此會(huì)基于他的預(yù)測(cè)基準(zhǔn)將P/E調(diào)整至0，那么答案的意思是假設(shè)這個(gè)過(guò)程有30年，則每年調(diào)整1.71%；Note的意思是假設(shè)這個(gè)過(guò)程有5年，則每年調(diào)整10.26%。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
因?yàn)閚otes是在6.75%的比例上減去的，我的疑問(wèn)是在第二問(wèn)6.75%的結(jié)果中本來(lái)就不包含PE的增長(zhǎng)，如果在6.75%的基礎(chǔ)上減去，是不是意味著PE是負(fù)增長(zhǎng)？
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追答
同學(xué)，早上好。
因?yàn)檫@里是長(zhǎng)期的預(yù)期值，然后考慮需要調(diào)整的時(shí)候是在當(dāng)下往預(yù)期推演，那么對(duì)Δ?? /??%而言，當(dāng)前的水平是較高的，在此題中是51.3%，未來(lái)的水平是0，因?yàn)轭}目說(shuō)長(zhǎng)期市盈率不會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。那么長(zhǎng)期減當(dāng)前就是負(fù)值，也就是基于當(dāng)前的基準(zhǔn)值要減去變化量才能達(dá)到未來(lái)的預(yù)期水平。
因?yàn)檫@里的計(jì)算是考慮增長(zhǎng)率的情況，即加入的是Δ?? /??%，而不是基于原有的51.3%存量的水平上減去。
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