袁同學
2021-02-23 12:48原版本185頁的例題的第三問，問的是需要什么調(diào)整，答案是說要把這些年的由于PE增長帶來的51.3%的增長除以年份，在截圖的note中寫著，如果是5年，就除以5，然后從第二問中的計算結(jié)果中減去這個計算值，但是第二問的計算中已經(jīng)是按照PE的增長是0 的情況計算了，為什么還要減去呢，那就是負增長了
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1個回答
Nicholas助教
2021-02-24 14:00
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同學，下午好。
在該題的第二問中說明，there would be no further growth in P/E, what is likely to have been her baseline projection
那么說明是未來沒有P/E的增長，他的基準預(yù)測是多少。
未來沒有P/E，因此會基于他的預(yù)測基準將P/E調(diào)整至0，那么答案的意思是假設(shè)這個過程有30年，則每年調(diào)整1.71%；Note的意思是假設(shè)這個過程有5年，則每年調(diào)整10.26%。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
因為notes是在6.75%的比例上減去的，我的疑問是在第二問6.75%的結(jié)果中本來就不包含PE的增長，如果在6.75%的基礎(chǔ)上減去，是不是意味著PE是負增長？
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追答
同學，早上好。
因為這里是長期的預(yù)期值，然后考慮需要調(diào)整的時候是在當下往預(yù)期推演，那么對Δ?? /??%而言，當前的水平是較高的，在此題中是51.3%，未來的水平是0，因為題目說長期市盈率不會進一步增長。那么長期減當前就是負值，也就是基于當前的基準值要減去變化量才能達到未來的預(yù)期水平。
因為這里的計算是考慮增長率的情況，即加入的是Δ?? /??%，而不是基于原有的51.3%存量的水平上減去。
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