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2021-02-23 20:14請(qǐng)問(wèn)這里是怎么確定使gamma neutral后 帶來(lái)的delta變化是大于0的？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-02-25 09:40
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同學(xué)你好，
原來(lái)的組合delta中性，也就是delta=0.
原來(lái)的組合gamma=-600，想要達(dá)到中型，就要買期權(quán)，買400分期權(quán)，其gamma=400*1.5=600.
也就是-600+600=0，這樣新組合的gamma就中性了。
但是買400分期權(quán)，期權(quán)本身是有自己的delta的，其delta是400*0.75=300.
也就是新組合的delta=0+300=300
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追問(wèn)
這里由gamma需要大于0能確定是long option，但是不能知道是long call 還是 long put??？如果是long put根據(jù)前面的表格long put 的delta不是就小于0了嗎？
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追答
題干中說(shuō)了，
期權(quán)的delta是0.75
也就是說(shuō)這個(gè)期權(quán)在沒(méi)有買賣方向時(shí)，其delta是正的，說(shuō)明這個(gè)期權(quán)是call
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