用同學(xué)
2021-02-24 20:52老師,alpha和active return和excess return 三者之間是什么關(guān)系呀
所屬:CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-02-25 10:34
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alpha是超出組合承擔(dān)相應(yīng)的系統(tǒng)性風(fēng)險所帶來的收益后的超額收益。而這個系統(tǒng)性風(fēng)險的定義是有不同的,比如詹森的alpha中,系統(tǒng)性風(fēng)險只有市場風(fēng)險因子,而多因子模型則會有多個因子來捕捉系統(tǒng)性風(fēng)險,因此不同的模型算 alpha減掉的各種beta是不同的。active return則是portfolio收益和benchmark收益之差。excess return的含義就比較豐富,要看你是超過哪個收益,可以是超過risk free rate,也可以是超過benchmark,看上下文怎么定義的。
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