用同學(xué)
2021-02-24 23:24老師，不懂為何兩個矩形都是計算alpha，為何一個是從0出發(fā)，一個是從benchmark出發(fā)
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-02-25 10:22
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同學(xué)你好，其實這兩種都是brinson model，只不過是兩種不同的形式（來自不同的論文）。最開始書中介紹的BHB model，也就是從0出發(fā)計算allocation的，這種一般在分析單個equity model中用到，不存在sponsor-portfolio manager的這種多層級的關(guān)系。從benchmark出發(fā)的是BF model，在多層級業(yè)績歸因分析中，macro/micro attribution用到的都是這種BF model來算的。
這一部分，原版書講的是比較糊的，現(xiàn)在他們除了勘誤了，增加了內(nèi)容把這兩個模型講得更明確一些了。同學(xué)可以去下載他們的勘誤PDF.
網(wǎng)址：https://www.cfainstitute.org/-/media/documents/support/programs/cfa/cfa-liii-brinson-errata.ashx
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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