袁同學
2021-02-26 10:21原版書的教材213頁的這段話如何理解？以及“overshooting”如何理解？ With floating exchange rates, the link between interest rates and exchange rates is primarily expectational. To equalize risk-adjusted expected returns across markets, interest rates must be higher (lower) in a currency that is expected to depreciate (appreciate). This dynamic can lead to the exchange rate “overshooting” in one direction to generate the expectation of movement in the opposite direction.
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-03-01 09:24
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同學，早上好。
這句話的理解，
在浮動匯率下，利率與匯率之間的聯(lián)系主要是預(yù)期的。為使市場上經(jīng)風險調(diào)整的預(yù)期回報相等，預(yù)期貶值（升值）的貨幣的利率必須更高（更低）。這種動態(tài)可能導(dǎo)致匯率在一個方向上“超調(diào)”，從而產(chǎn)生反向變動的預(yù)期。
Overshooting的理解，
一般情況下，商品市場價格的調(diào)整速度較慢，過程較長，呈粘性狀態(tài)，稱之為粘性價格。而金融市場的價格調(diào)整速度較快，因此，匯率對沖擊的反應(yīng)較快，幾乎是即刻完成的。匯率對外部沖擊做出的過度調(diào)整，即匯率預(yù)期變動偏離了在價格完全彈性情況下調(diào)整到位后的購買力平價匯率，這種現(xiàn)象稱之為匯率超調(diào)。由此導(dǎo)致購買力平價短期不能成立。經(jīng)過一段時間后，當商品市場的價格調(diào)整到位后，匯率則從初始均衡水平變化到新的均衡水平。由此長期購買力平價成立。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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