啊同學(xué)
2021-02-27 19:04請問老師這句話應(yīng)該怎么理解？在莫頓模型中股票被視為看漲期權(quán)可以理解，但是為什么股票價格隨著波動率的降低而減小？是因為波動率減小，股票價格上漲或者下跌的不確定減小，所以股票價格變低是嗎？還有后面那句在默頓模型中，優(yōu)先債等同于公司價值減去看漲期權(quán)的股票價值，這里面的優(yōu)先債應(yīng)該就是債券面值等于總資產(chǎn)減去所有者權(quán)益是嗎？當(dāng)波動率減小，股票價格下降，所有者權(quán)益降低，此時債務(wù)面值升高。還有優(yōu)先債和優(yōu)先股，他們之間也是不一樣的，我的理解是優(yōu)先債就是普通債券，但優(yōu)先股是還完債務(wù)人后，剩下的先還優(yōu)先股，其次剩余的再還給普通股
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1個回答
Jenny助教
2021-03-01 18:46
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同學(xué)你好，equity只有在v>k的時候才能有收益，那么如果波動率變低的話，可能超過k的概率就變小了?；蛘吣憧梢岳斫鉃?，equity的高收益匹配的是高風(fēng)險，如果風(fēng)險低的話，那么就可能無法帶來高收益了。
后面大部分理解是正確的。波動率減小，說明企業(yè)的風(fēng)險越小，對債權(quán)人來說，他們并不會因為承受更多的風(fēng)險帶來更多的收益，而且波動高是很有可能導(dǎo)致v
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