Phyllis
2021-02-27 19:32老師，這里有其他同學(xué)問：“volatility smile 曲線，左側(cè)為例是 in the money call 和out of the money put，這是特指long方，還是long short一樣的？” 答案是："long 方角度"。 可是，我記得波動率微笑的圖是不管long/short, 都是一樣的吧？
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1個回答
Yvonne助教
2021-03-01 18:30
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同學(xué)你好，是long方，你說的可能是波動率微笑對看漲期權(quán)和看跌期權(quán)是一樣的。
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追問
不是吧老師??？ 首先，波動率微笑對call和put肯定是不一樣的呀，如currency option的圖，是微笑，左邊ITM call & OTM put; 右邊OTM call & ITM put, 這個看漲和看跌肯定是不一樣的呀。其次，關(guān)于long 和short, 我記得不管long 還是short 期權(quán)，波動率微笑都是一樣的吧？為何只是long方角度呢。 （難道我記錯了？求指教）
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追答
我說的情況是當歐式看漲及歐式看跌期權(quán)的標的資產(chǎn)、執(zhí)行價格和到期時間相同，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)蘊含的隱含波動率是一樣的。long是指買入期權(quán)，short是賣出期權(quán)，short方是收保費的。后續(xù)無論漲跌如何，short方能獲得的最大收益就是保費。
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追問
好的老師，還想請教您關(guān)于波動率微笑的圖，long方與short方是否一致？
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追答
FRM中的波動率微笑不考慮short方。
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