西同學
2021-02-27 22:40這道例題，一是怎么判斷的是short?二是老師解題最后，value= payoff*e寫的是-3%次冪？為什么不是3%
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1個回答
Adam助教
2021-03-01 13:38
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同學你好，
1：
FRA。
約定在未來某個時間點開始，進行一段期限的借貸。
而利息差進行settlement
long方，是名義上的借款人，合同利息的支付者（pay fixed）
作為他的對手方，是名義上的貸款人，合同利息的獲得者（收fixed）。因此從這個角度，earn7%，代表著他是收合同利息的。因此是short方。
2：FV=PV*e^(rt)，這是向后復利。
PV=FV/[e^(rt)]=FV/e^(-rt)，這是向前折現(xiàn)。
value是未來的payoff向前折現(xiàn)得到的
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