袁同學(xué)
2021-02-28 19:48老師，原版書184頁在公式下面有一段話，不明白這段話想要表達(dá)的知識點在哪里？ This argument applies to the capital appreciation component of equity returns. It does not supply a way to estimate the other component: the dividend yield. An estimate for the dividend yield (annual dividends/market value) can be obtained by noting that the dividend yield equals the dividend payout ratio (dividends/profit) divided by the profit multiple (market value/profit). The analyst may set any two of these three ratios and infer the third.
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1個回答
Nicholas助教
2021-03-01 14:45
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同學(xué)，下午好。
接著上面的Anchoring Asset Returns to Trend Growth，趨勢增長對資產(chǎn)回報的歸因，拆分為三方面，該國GDP的增長率，Earnings占GDP的比率，P/E倍數(shù)變化率。由于后兩項不會持續(xù)上升，因此長期來看，資產(chǎn)回報的增長率和該國GDP增長率趨于一致。
接下來是這段話，
上述論斷也適用于股權(quán)回報的資本升值部分，但若考慮全部的股權(quán)回報還需要考慮股利收益率，加入Div yield。因為Div yield=D/P，可以由Dividend payout ratio=D/E和P/E ratio=P/E推導(dǎo)得出。
這里的Profit和Earnings可以從總體利潤和每股回報來理解，其本質(zhì)是一樣的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
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