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2021-03-01 10:51老師這里上課時的原句提到：“作為宏觀經(jīng)濟制定者，出現(xiàn)利率倒掛后，應(yīng)采取寬松的貨幣和財政政策，拉動經(jīng)濟增長。”能否請老師：1. 具體展開講解下應(yīng)如何采取寬松的貨幣和財政政策？2. 降低利率和提高利率是央行拍腦袋就能做，可以隨意按需調(diào)整的嗎？如果是這樣，一開始為何會出現(xiàn)利率倒掛呢？從一開始只要一直保持長期利率比短期利率高不就完了嗎？謝謝老師！
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1個回答
Danyi助教
2021-03-01 14:24
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
1.這部分具體內(nèi)容屬于經(jīng)濟學(xué)，是經(jīng)濟學(xué)里面的重點內(nèi)容。
2.市場利率是根據(jù)貨幣的供給和需求來決定的利率。
以上內(nèi)容都屬于經(jīng)濟學(xué)，同學(xué)可以在經(jīng)濟學(xué)里面重點學(xué)習(xí)一下。
為乘風(fēng)破浪的自己【點贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
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謝謝老師，已學(xué)過經(jīng)濟學(xué)，仍然不是很理解，尤其是經(jīng)濟學(xué)里并沒有出現(xiàn)過利率倒掛的場景及相關(guān)解釋，希望老師能幫助解惑，謝謝！
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追答
負利率的概念最早起源于100多年前的德國經(jīng)濟學(xué)家Silvio Gesell。他認為，在危機期間，人們由于規(guī)避風(fēng)險，將會主動囤積現(xiàn)金，因此將會導(dǎo)致信用收縮，經(jīng)濟下行壓力增加。后來凱恩斯在這里基礎(chǔ)上加以說明，認為消費的減少會導(dǎo)致流動性陷阱；而為了避免對經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響，需要實施負利率對現(xiàn)金征稅，刺激投資和消費。這里的所謂“對現(xiàn)金征稅”，指的就是你把錢存銀行，銀行不但不給你利息，還要扣一部分錢。
一般來說，負利率的出現(xiàn)往往伴隨著經(jīng)濟危機的爆發(fā)后。據(jù)統(tǒng)計，在過去的150年里，世界主要經(jīng)濟體在危機爆發(fā)后，短期利率急劇下行：比如日本在90年代泡沫破滅之后，引入零利率政策，并在1998年亞洲金融風(fēng)暴和2008年金融危機后，為了防止通縮，于2016年開始實施負利率。在1929-1933年大蕭條時期和2008年金融危機兩次大危機后，美、英、德短期利率也都先后向零利率水平靠近。
負利率的出現(xiàn)，讓金錢喪失了時間成本和機會成本。長期執(zhí)行負利率，會導(dǎo)致整個社會的經(jīng)濟運轉(zhuǎn)效率大幅降低，因為時間不重要了，機會也不重要了。利率越低，金錢越懶惰。這里國家可以通過印鈔票來解決。但是國家印鈔也不是想印多少就印多少，不受限制的。這就引出另一個話題了。
所以具體這部分課題研究比較復(fù)雜國家也都在持續(xù)研究方法來解決，CFA并不涉及這部分內(nèi)容，同學(xué)如果感興趣可以自己再研究一下。 -
追問
謝謝老師！您看看下面這樣的理解對嗎：利率雖然是國家機構(gòu)定的，但也不能隨便亂定，因為定的不恰當(dāng)會引發(fā)后面連續(xù)的社會影響。有時短期利率高于長期利率是迫于經(jīng)濟社會形勢作出的決定，雖然是不好的（會導(dǎo)致經(jīng)濟衰退，是經(jīng)濟危機的前兆？），但卻是那個情勢下不得已而為之的舉動（為了收縮過熱的經(jīng)濟？）？另外，這里的短期利率和長期利率，是國家機構(gòu)制定的，還是市場自己通過變化（如供需關(guān)系）調(diào)整的結(jié)果？
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追答
前面的理解沒有問題，短期利率和長期利率，通過供給和需求來決定的，同時國家也會進行調(diào)控
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