陳同學
2018-04-17 00:03你好 關于原版書后題第249頁第19題， 我認為題目里面提到債券G是2014年6月16日才賣出(是不是等同于這個時候才發(fā)行呢)，那這個題目，要求2014年6月16日發(fā)行時候的估價，那為什么可以計算2014年4月10日的價格呢(原題是根據先算出2014.4.10價格 然后再以這個基礎上滾到去算2014.6月16日，合計再算從2014年4月10日再推后66天后的價格)，我的問題有兩個：1.那個時候(2014.4.10)都還沒有發(fā)行 ，發(fā)行日是2014.6.16，怎么可以2014.4.10算了第一次計息時間呢? 2，能不能按照第一次計息為2014.10.10，根據N為4，I/Y為2，PMT為2.5，FV為100算出P(2014.10.10)為101.9，然后再往前推，是往前推114天(從2014.6.16-2014.10.10合計114天)算2014.6.16的價格，是否可以?，如果可以的話 這個114天倒回來是否也可以，PV(FULL)就是，2014.10.10的101.9， 根據公式變形下，PV(2014.6.16)=101.9/(1+0.02 )的116/180次方 ，但是答案是100.6不對?，不知道為什么不能以2014.10.10算第一次分紅這樣算呢?
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1個回答
Paul助教
2018-04-17 11:54
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同學你好，你說的那個發(fā)行日是不現實的，因為距兩個付息日是不均勻的，而且投資人不至于買入就立即賣出吧？去題目確實沒有給發(fā)行日，那你可以當做他是很早之前就發(fā)行了。同學，你的第二個問題是正推和反推，這兩個都可以，算出來是一樣的，但是我建議用我們書本中的方法正推，如果你用倒退需要加上利息才是它的價值，例如平價債券半年付息，票息率為5%，倒推要用102.5計算。
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追問
收到，謝謝，那如果我的方法倒推，改怎么算，我算出2014.10.10點的價值，再倒推算回2014.6.16的價值，麻煩幫忙列下計算，謝謝
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追答
同學你好，首先需要測算10月10號債券的價值，N=4 PMT=2.5 I/Y=2 FV=100 求得PV101.90 加應收利息2.5得104.40。下一步用求1.02的（114/180）次方，得1.0126。最后用104.40/1.0126得103.10
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