范同學
2021-03-01 22:31老師,這道題的第三小問,為什么是美元升值會有利呢,美元作為低利率,如果升值了,也就是高利率國家的印度貨幣貶值了,那之前通過利差賺取的錢不就全部都虧回去了么
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Kevin助教
2021-03-02 09:57
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同學你好!
本題通過借低利率的美元,投資高收益的印度債券且不做匯率的對沖。
A:A narrower interest rate differential,也就是借入美元的成本升高,投資收益降低,因此不利。
B:F/S=(1+R_IND)/(1+R_USD),higher forward premium,簡單看也就是R_IND上升,即投資收益更高,所以B最有利。
C:投資并不涉及option,因此收益和volatility無關(guān)。
回到你的問題:F上升,但注意這是遠期合約,也就是美元遠期升值,印度貨幣遠期貶值,并不意味著套利結(jié)束后就會貶值,所以還是有賺錢的可能的。注意區(qū)分即期和遠期。
致正在努力的你,望能解答你的疑惑~
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