Phyllis
2021-03-02 04:25兩個問題。老師，1.關于A沒有寫alpha是什么的alpha呀，但是聽講解是計算了Jensen's alpha.請問以后這樣的題都是默認Jesen's alpha嗎？（這道題提到了benchmark,也提到了rf, 所以真是不知道哪個噶差才是alpha呀）。 問題2，關于Jensen's alpha, 截距項是超額收益alpha, 請問斜率項是否是sharp ratio?
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2021-03-02 16:00
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同學你好，
1：一般情況下提到portfolio's alpha，指的就是Jensen alpha。
在公式中：E(RP) – RF=α+ β[E(RM) - RF]
E(RP) – RF是組合的超額收益，
[E(RM) - RF]是市場超額收益，
組合的超額收益，與β*市場超額收益，進行軋差，就得到alpha。
或者理解成：E(RP)=α+ RF+ β[E(RM) - RF]
等價于E(RP)=α+CAPM
這就意味著：組合的收益率，與CAPM的收益率，進行軋差。得到alpha。
思路是一樣的。
2：這個不一定，
具體要看圖，
有的是把E(RM) - RF當做橫坐標，那么對應的beta是斜率。
題目給出的都是投資組合和基準的超額收益，所以很自然的就應該將這兩者進行回歸的，那么對應的斜率就是beta
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