范同學(xué)
2021-03-02 10:14我想問一下，我們做asset allocation 的時(shí)候，目標(biāo)其實(shí)是不是就是讓sharp ratio達(dá)到最大？那么cml線上的組合，是不是就是達(dá)到了這個(gè)目的？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2021-03-02 18:57
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└(^o^)┘同學(xué)你好，
嗯嗯，你的理解是正確的。在假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的前提下，找到客觀世界EF和主觀世界IC的斜線，達(dá)到最優(yōu)（風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下收益最高）。
然后，在MAL線上，根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)喜好，通過調(diào)整Rf和risky asset在投資組合中的占比進(jìn)行調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
為乘風(fēng)破浪的自己【點(diǎn)贊】讓我們知曉您對(duì)答疑服務(wù)的支持~
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追問
既然cml線上組合能達(dá)到這個(gè)目的，那么我們就努力去找cml線就行了。為啥還要給單個(gè)資產(chǎn)做定價(jià)，也就是要用capm模型？
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追答
CML是對(duì)總風(fēng)險(xiǎn)的衡量，而SML對(duì)于單個(gè)資產(chǎn)定價(jià)是根據(jù)“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”Beta，我們認(rèn)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過做組合的方式免費(fèi)分散掉。
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