曾同學(xué)
2021-03-03 11:31請(qǐng)教R38第6題，答案沒(méi)看懂，特別答案里面的公式。請(qǐng)?jiān)敿?xì)解釋一下3個(gè)選項(xiàng)
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-03-03 11:36
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
第一個(gè)公式是簽一個(gè)反向合約，兩者軋差，折現(xiàn)求估值。
第二個(gè)公式是求Ft，遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利定價(jià)。θt是carring cost，γT是carring benefit。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
能再解釋一下這道題的3個(gè)選項(xiàng)嗎。
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追答
同學(xué)你好！
根據(jù)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)公式F_t=S_t* [(1+r)]^(T-t):
賣(mài)出TSI的股票遠(yuǎn)期合約，則股價(jià)下跌，其他因素不變時(shí)，F(xiàn)_t下降，而原來(lái)是高價(jià)賣(mài)出F_0，所以此時(shí)會(huì)盈利，A不對(duì)；
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r升高時(shí)，遠(yuǎn)期合約價(jià)值升高，由于是賣(mài)出遠(yuǎn)期合約，會(huì)虧損，B對(duì)；
同理，賣(mài)出遠(yuǎn)期，市場(chǎng)上遠(yuǎn)期價(jià)格下跌，是獲利，不是損失，C不對(duì)。
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