瑤同學(xué)
2021-03-03 17:15599題 老師這道題選擇B 是如何解釋的啊 不是很明白能否解釋下 謝謝
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-03-03 19:30
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同學(xué)你好，
一個(gè)公司正在管理：固定利息公司債的組合，
此公司債歸DB養(yǎng)老金所有。
這個(gè)債券久期5。（養(yǎng)老金的資產(chǎn)）。
負(fù)債久期7,，（養(yǎng)老金的負(fù)債）。
這就出現(xiàn)了久期的不匹配。
現(xiàn)在，基金的發(fā)起人擔(dān)心利率下降（債券價(jià)值上升），也就是負(fù)債端的價(jià)值會(huì)上升（久期大，利率下降，負(fù)債端價(jià)值上升的更多，不好。也就是產(chǎn)生了凈的負(fù)債，即虧損）。所以久期不匹配會(huì)影響整體。問(wèn)，以下策略中哪一個(gè)可以消除這種久期不匹配問(wèn)題。
所以可以進(jìn)入互換。
我可以進(jìn)進(jìn)入的互換是：收固定利息，付浮動(dòng)利息。
一旦利率下降，收到的固定利息是固定的，付出的浮動(dòng)利息是少的。所以產(chǎn)生了凈收益。
所以這部分收益可以用來(lái)彌補(bǔ)“凈損失”
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