Phyllis
2021-03-04 02:24老師，在講第12題的時候老師說：“mapping是看風(fēng)險(xiǎn)因子的。如果風(fēng)險(xiǎn)因子很少，position很多，那么mapping是很少的?！边@里沒聽明白。mapping不是只看標(biāo)的資產(chǎn)是否相同嗎？為什么要看風(fēng)險(xiǎn)因子？每個position可以包含很多風(fēng)險(xiǎn)因子呀，這怎么分析呢
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1個回答
Yvonne助教
2021-03-04 14:22
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同學(xué)你好，題目的意思是如果要計(jì)算包含多個資產(chǎn)的投資組合的VaR值，這時候可以通過將這個投資組合映射到更少的風(fēng)險(xiǎn)因子上。映射的主要思路是將風(fēng)險(xiǎn)映射到對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)因子上，然后通過風(fēng)險(xiǎn)因子找到VaR值。
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追問
老師，是這樣呀。請問如果標(biāo)的資產(chǎn)是公司債，那么也用相似的公司債完成一個mapping.這樣不是用underlying asset映射underlying asset嗎？因?yàn)楣善崩锩婧惺袌鲲L(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)等等，我們并沒有拆開考慮其中的風(fēng)險(xiǎn)因子呀。（請問不是用相似underlying asset 映射嗎？）
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追答
以PPT中的本金映射為例。這里是把一個有多個債券組成的投資組合映射到單個債券上，本金映射只考慮本金這個風(fēng)險(xiǎn)因子，一個一年期和一個五年期的債券構(gòu)成的組合平均到期時間為三年，本金映射就相當(dāng)于把這個投資組合映射到一個到期時間為三年的零息債券，此時這個債券組合的VaR值就可以直接用這個到期時間為三年的零息債券來計(jì)算。另外，這三種映射方法是債券映射的方法，原版書并沒有提到股票映射應(yīng)該用什么方法。
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