冉同學
2021-03-05 15:30z spread包含了信用風險,流動性風險及期權風險,OAS剔除了期權風險,但為什么給含權債券定價時,反而將期權風險減去,減去后不是不準確了嗎?感覺有含權債券需要把期權風險加進去才對???如果正確理解,謝謝
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1個回答
Sherry Xie助教
2021-03-05 17:49
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同學你好,
假設現(xiàn)在有兩個債券,一個是可贖回債券,一個是純債券。其中,可贖回債券的Z-spread為11%,純債券的Z-spread為10%,需要判斷哪個債券更值得投資。為增強可比性,需要將可售回債券中的權利剔除,使其變成一個純債券,再和純債券比較??墒刍貍腪-spread在剔除權利后變?yōu)镺AS。因此,用OAS衡量含權債券更準確。
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