冉同學(xué)
2021-03-05 15:30z spread包含了信用風(fēng)險，流動性風(fēng)險及期權(quán)風(fēng)險，OAS剔除了期權(quán)風(fēng)險，但為什么給含權(quán)債券定價時，反而將期權(quán)風(fēng)險減去，減去后不是不準(zhǔn)確了嗎？感覺有含權(quán)債券需要把期權(quán)風(fēng)險加進(jìn)去才對??？如果正確理解，謝謝
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1個回答
Sherry Xie助教
2021-03-05 17:49
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同學(xué)你好，
假設(shè)現(xiàn)在有兩個債券，一個是可贖回債券，一個是純債券。其中，可贖回債券的Z-spread為11%，純債券的Z-spread為10%，需要判斷哪個債券更值得投資。為增強可比性，需要將可售回債券中的權(quán)利剔除，使其變成一個純債券，再和純債券比較?？墒刍貍腪-spread在剔除權(quán)利后變?yōu)镺AS。因此，用OAS衡量含權(quán)債券更準(zhǔn)確。
希望我的回答對你有幫助噢~考試奧利給~
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