簡(jiǎn)同學(xué)
2021-03-06 12:06這個(gè)就不懂了，空頭方是要到市場(chǎng)上去買(mǎi)一個(gè)債券（成本），然后到期貨市場(chǎng)short一份合約，準(zhǔn)備到期去交割債券，那最便宜的債券（成本最小化，市場(chǎng)上買(mǎi)來(lái)的債券就相當(dāng)于期貨上要賺錢(qián)的原材料）不就是那天買(mǎi)來(lái)的債券價(jià)格嗎？為什么還要減掉(K??conversion factor)
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-03-08 10:22
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同學(xué)你好，不是的。
在期貨合約中：交割債券交割的是全價(jià)（報(bào)價(jià)報(bào)的是凈價(jià)）。全價(jià)=（最新的期貨報(bào)價(jià)×轉(zhuǎn)換因子）+應(yīng)計(jì)利息
對(duì)于空頭方來(lái)說(shuō)，
期貨：交割的是債券，收到的錢(qián)=（最新成交價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子）+應(yīng)計(jì)利息
現(xiàn)貨市場(chǎng)：買(mǎi)入債券的費(fèi)用，支付的錢(qián)=債券報(bào)價(jià)+應(yīng)計(jì)利息
所以凈成本=支付的錢(qián)-收到的錢(qián)=債券報(bào)價(jià)-（最新成交價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子）
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