袁同學
2021-03-07 12:09老師，原版書reading 19 的第9 和12題麻煩講解下，第9題，說了創(chuàng)建組合基于負債對利率的敏感性，為什么不是LDI的方法呢？第12題目的這幾個利率是什么區(qū)別，為什么免疫組合鎖定的不是YTM 呢？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Nicholas助教
2021-03-08 13:38
該回答已被題主采納
同學，下午好。
9.這個基金經理關注在資產和負債的利率敏感性上，說明他在管理的時候，資產和負債都是要考慮的，因此他是ALM的方式。所以選C。
A說asset-driven liability，這個是指資產驅動負債，以給定的資產為基礎，根據資產的利率特征構建負債組合
B說liability-driven investing，這個是指負債驅動型投資，是以給定的負債為基礎，根據負債的利率風險特征構建資產組合。
12.The portfolio has a weighted average yield-to-maturity of 9.55%, a weighted average coupon rate of 10.25%, and a cash flow yield of 9.85%.
到期收益率是根據債券組合的價值計算出來的收益率，需要持有到期、按時還本付息、票息以YTM再做投資；票息率就是寫在合同上的票息利率，根據本金和票息率每期付票息。
因為免疫的實質就是債券組合現金流的IRR等于負債流的IRR。也就是資產和負債現值按照同樣的利率進行復利，這樣才能資產和負債的終值匹配。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
0
0
1
1
