幸同學(xué)
2021-03-07 12:23這里10 %為什么是高估了呢？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-03-08 12:09
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同學(xué)你好，這個(gè)高估和低估實(shí)際上是針對(duì)資產(chǎn)價(jià)格說(shuō)的，舉個(gè)例子，如果capm算出來(lái)的理論收益是12%，而市場(chǎng)上目前的收益是10%（市場(chǎng)對(duì)它的觀點(diǎn)），那么理論上資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)該等于未來(lái)現(xiàn)金流以12%折現(xiàn)，但是現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)于該資產(chǎn)的收益是10%，所以現(xiàn)在的價(jià)格是用10%折現(xiàn)得到的，10%小于12%，也就是折現(xiàn)因子是比較小的，所以用10%算出來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格是比理論值（用12%算）要高的，反之亦然。所以說(shuō)，實(shí)際利率小于capm，是高估（資產(chǎn)價(jià)格），大于capm，是低估。
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