周同學(xué)
2021-03-07 22:53為何收益率低估，則價(jià)格高估？債券的理解，利率與價(jià)格反向變動(dòng)，久期是個(gè)負(fù)數(shù)。但股票呢？怎么理解好？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-03-08 12:08
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同學(xué)你好，這個(gè)高估和低估實(shí)際上是針對(duì)資產(chǎn)價(jià)格說(shuō)的，如果實(shí)際（預(yù)期）收益率大于模型理論收益率，則股價(jià)是低估的，如果實(shí)際（預(yù)期）收益率小于模型理論收益率，則股價(jià)是高估的。
CAPM代表了股票的理論收益率，比如12.46% 而分析師預(yù)測(cè)的股票收益率是10%，那么按照理論收益率，投資者都是理性人只關(guān)注收益率和風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)前提下，會(huì)更多買(mǎi)入這只股票從而繼續(xù)推高股價(jià)，很顯然在同樣的價(jià)格P下，分析師給了10%的收益率顯然是高估了股價(jià)，或者說(shuō)一個(gè)可以漲12.46%的股票和一個(gè)只能漲10%的股票變成了一個(gè)價(jià)格，漲10%的自然是被高估了。
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