黃同學(xué)
2021-03-08 19:35題目最后一句說swap今天的價值為0那為什么老師上的Fv是0 而不是PV 是0呢？
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1個回答
Adam助教
2021-03-09 11:36
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同學(xué)你好，
你理解錯啦。
是這樣的：利率互換在簽訂時的價值為0.
之前簽第一個互換時，價值是0，隨著時間的推移，這個互換是有價值的，怎么分析呢。
現(xiàn)在新簽一個互換（當(dāng)前時點，這個互換價值為0），這個互換中有固定利率有浮動利率，里面的浮動利率，和第一個互換中的浮動利率相互抵消。
所以這個兩個互換只剩固定利率之差。所以我們將這個現(xiàn)金流折現(xiàn)，就是組合的價值。
也就是每一筆現(xiàn)金流（固定）折現(xiàn)，由于最后沒有本金的發(fā)生，所以fv=0.
最后得到組合的價值PV.
別忘了，組合的價值=第一個互換的價值+第二個互換的價值（0）=第一個互換的價值
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追問
請問這個5.6%是期終的那它是用來干嘛的 它的期終是指哪里到哪里？
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追答
實際上說的是下一期開始時的利率（也就是反映了下一期期末的收益狀況）
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