楊同學(xué)
2018-04-17 20:24企業(yè)理財(cái)reading22 原版書(shū)第二個(gè)case第1題(即14題),韓老師講解的時(shí)候說(shuō)用公式2,但是韓老師寫(xiě)的公式2是Vu,即無(wú)杠桿時(shí)的公司價(jià)值,這道題有杠桿,不是應(yīng)該用公式3么?而答案寫(xiě)的是Vl,公式和韓老師講的Vu公式一樣,這到底是怎么回事?
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1個(gè)回答
Sinny助教
2018-04-18 09:16
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同學(xué)你好,這兩個(gè)公司在計(jì)算lever和unlever的時(shí)候均是可以使用的,只不過(guò)帶入的WACC的值是不一樣的而已。
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追問(wèn)
那這道題有杠桿,不是應(yīng)該用公式3么?原來(lái)公式加上一個(gè)debt*t,才應(yīng)該等于公司總價(jià)值呀?
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追答
同學(xué)你好,公式3中計(jì)算Vu的時(shí)候,帶入的WACC是沒(méi)有杠桿時(shí)的WACC。因此這里計(jì)算的時(shí)候如果使用公式3,最終計(jì)算出來(lái)的也是無(wú)杠桿時(shí)企業(yè)的WACC。但是題目要求計(jì)算的是有杠桿時(shí)的WACC,因此使用公式3計(jì)算出來(lái)的WACC是不正確的。
