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金程教育吳老師助教
2018-04-18 10:09
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問題：為什么putable bond在其他條件相等的情況下（利息、期限相同），yield更低?
答：先比較bond ， putable bond ， callable bond 這三者，對于投資方來講
Putable bond=bond+put
Callable bond=bond-call
所以，如果你在三個價格 利率曲線上畫一條水平線進(jìn)行比較，所對應(yīng)的bond是不同的，所以這種方法不可取。
根據(jù)各bond的組成可知。Putable bond相當(dāng)于買債券，買期權(quán)。Callable bond相當(dāng)于買債券，賣期權(quán)。如果到期都不行權(quán)，putable bond多花了一筆期權(quán)費，callable bond多賺了一筆期權(quán)費，所以putable bond的收益率更低。
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