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2021-03-11 00:10請問FRTB 和巴3是什么關系，操作風險里沒有提到這塊內(nèi)容。 另外在介紹VAR的計算式有時會提到horizon是20天，然后又說VAR是99%，10天的VAR，這里的20天和10天分別指什么？有什么區(qū)別？
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1個回答
Yvonne助教
2021-03-11 14:28
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同學你好，F(xiàn)RTB里面它是按照流動性持有期把風險因子（資產(chǎn)）分為五類10天、20天、40天、60天、120天。如果風險因子或者資產(chǎn)被劃分為120天，代表銀行最多需要120天就可以把風險對沖或把資產(chǎn)出售。
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追問
你說的我更糊涂了。
首先你沒有解釋FRTB和巴三有什么關系？老師說這和巴塞爾協(xié)議有關系，請問是什么關系？
其次，在前面的課程中提到了window和horizon，老師說window表示n，那么請問這個n是用來回測的么？什么時候會用到n？horizon表示形成一個數(shù)所需要的時間，那么10天99%的VAR，是指10天中在99%的置信水平上的最大損失，這里的10是指horizon？
第三，你說的120天可以把風險對沖或資產(chǎn)出售，是啥意思？不是同時還有10 ，20等參數(shù)么？那么是不同的資產(chǎn)用不同的數(shù)么？這個數(shù)用來干什么？用來計算lvar？是在LVar=VAR*((1+t)(1+2T)/6T)^0.5這個公式中的T么？巴塞爾協(xié)議中并沒有要算這個數(shù)，這個數(shù)用在什么地方。
大家的時間都比較寶貴，請針對上述問題逐一回答。非常感謝！ -
追答
FRTB是對巴三中的市場風險資本金要求度量進行重大修改，用97.5%ES代替99%的VaR。
window指的是每次觀測的數(shù)據(jù)的個數(shù)，在計算VaR值的時候會用到，比如如果window等于100，也就是說要用100個數(shù)據(jù)計算VaR值，那就意味著每過一天，window里面都會消失一個最老的數(shù)據(jù)，并且加進來一個最新的數(shù)據(jù)，然后再重新排序計算VaR值。
horizon指的是每隔多久觀察一次，10-day time horizon就是10天觀察一次。
上面我只是用120天舉例子，也可以被劃分為10天，20天。這里原版書只是把資產(chǎn)按照出售最多需要用到的時間進行劃分，盡管在巴塞爾委員會出版的minimum capital requirements for market risk里面要求用這些liquidity horizon要體現(xiàn)在計算ES上，但是在原版書及其參考書中沒有對其計算進行要求，所以這里只需要了解這些分類即可。 -
追問
那比如說horizon是10 ，window是100，也就是說10天出一個數(shù)，需要一百個數(shù)，那么就需要1000天才可以進行計算？
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追答
不是這樣說的，如果horizon是10天，window是100天，這種情況下只能計算出10個VaR，如果要計算得到100VaR，要么horizon改成1天，要么window改成1000天。
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