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2021-03-11 00:10請(qǐng)問(wèn)FRTB 和巴3是什么關(guān)系，操作風(fēng)險(xiǎn)里沒(méi)有提到這塊內(nèi)容。 另外在介紹VAR的計(jì)算式有時(shí)會(huì)提到horizon是20天，然后又說(shuō)VAR是99%，10天的VAR，這里的20天和10天分別指什么？有什么區(qū)別？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-03-11 14:28
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同學(xué)你好，F(xiàn)RTB里面它是按照流動(dòng)性持有期把風(fēng)險(xiǎn)因子（資產(chǎn)）分為五類10天、20天、40天、60天、120天。如果風(fēng)險(xiǎn)因子或者資產(chǎn)被劃分為120天，代表銀行最多需要120天就可以把風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或把資產(chǎn)出售。
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追問(wèn)
你說(shuō)的我更糊涂了。
首先你沒(méi)有解釋FRTB和巴三有什么關(guān)系？老師說(shuō)這和巴塞爾協(xié)議有關(guān)系，請(qǐng)問(wèn)是什么關(guān)系？
其次，在前面的課程中提到了window和horizon，老師說(shuō)window表示n，那么請(qǐng)問(wèn)這個(gè)n是用來(lái)回測(cè)的么？什么時(shí)候會(huì)用到n？horizon表示形成一個(gè)數(shù)所需要的時(shí)間，那么10天99%的VAR，是指10天中在99%的置信水平上的最大損失，這里的10是指horizon？
第三，你說(shuō)的120天可以把風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或資產(chǎn)出售，是啥意思？不是同時(shí)還有10 ，20等參數(shù)么？那么是不同的資產(chǎn)用不同的數(shù)么？這個(gè)數(shù)用來(lái)干什么？用來(lái)計(jì)算lvar？是在LVar=VAR*((1+t)(1+2T)/6T)^0.5這個(gè)公式中的T么？巴塞爾協(xié)議中并沒(méi)有要算這個(gè)數(shù)，這個(gè)數(shù)用在什么地方。
大家的時(shí)間都比較寶貴，請(qǐng)針對(duì)上述問(wèn)題逐一回答。非常感謝！ -
追答
FRTB是對(duì)巴三中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本金要求度量進(jìn)行重大修改，用97.5%ES代替99%的VaR。
window指的是每次觀測(cè)的數(shù)據(jù)的個(gè)數(shù)，在計(jì)算VaR值的時(shí)候會(huì)用到，比如如果window等于100，也就是說(shuō)要用100個(gè)數(shù)據(jù)計(jì)算VaR值，那就意味著每過(guò)一天，window里面都會(huì)消失一個(gè)最老的數(shù)據(jù)，并且加進(jìn)來(lái)一個(gè)最新的數(shù)據(jù)，然后再重新排序計(jì)算VaR值。
horizon指的是每隔多久觀察一次，10-day time horizon就是10天觀察一次。
上面我只是用120天舉例子，也可以被劃分為10天，20天。這里原版書(shū)只是把資產(chǎn)按照出售最多需要用到的時(shí)間進(jìn)行劃分，盡管在巴塞爾委員會(huì)出版的minimum capital requirements for market risk里面要求用這些liquidity horizon要體現(xiàn)在計(jì)算ES上，但是在原版書(shū)及其參考書(shū)中沒(méi)有對(duì)其計(jì)算進(jìn)行要求，所以這里只需要了解這些分類即可。 -
追問(wèn)
那比如說(shuō)horizon是10 ，window是100，也就是說(shuō)10天出一個(gè)數(shù)，需要一百個(gè)數(shù)，那么就需要1000天才可以進(jìn)行計(jì)算？
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追答
不是這樣說(shuō)的，如果horizon是10天，window是100天，這種情況下只能計(jì)算出10個(gè)VaR，如果要計(jì)算得到100VaR，要么horizon改成1天，要么window改成1000天。
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