木同學
2021-03-12 15:02老師 這道題我是這樣思考的 為什么不能對沖呢？謝謝
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1個回答
Jenny助教
2021-03-12 19:14
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同學你好，index和sp之間是負相關。策略是持有index，賣出sp。如果index價格下降，那么sp的價格就應該上漲，那么賣出sp，也就是賣低了，所以是損失。也就是策略當index下降時是雙重損失。而賣出sp也就是的風險也是如果index下降，賣出就會損失，所以這兩個的風險（來源）是一樣的，都是index下降，就遭受損失。
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追問
老師，你看看我的圖，我理解你說的意思c選項的說法，但是a選項其實也可以，index上升或下降都會有一定的對沖，尤其是在index上升的情況中。
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追答
同學你好，之前的解釋其實已經給你解釋了A為什么不行。你的這個圖不太對的，因為Index和sp500是負相關，如果index價格上升，那么sp 500的future price應該是下降的，所以short F和long index 都是掙錢的，同理，如果index下降，那么long index 是虧錢的，sp future價格是上升的，所以short F也是虧錢的。所以這個不叫做riskless，源頭寸是沒有對沖作用的。
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追問
懂了，意思是說：
index上升，都賺（空投期貨也賺）；
index下降，都虧（空投期貨也虧）；
所以無論index上升還是下降，盈虧都會和空投期貨保持一致，對吧？ -
追答
嗯嗯，是這樣的。
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追答
嗯嗯，是這樣的。
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