簡同學(xué)
2021-03-12 23:11債券2高于理論價(jià)，是高估了，因此要賣出，這個(gè)可以理解；但是債券3為什么被低估了呢，表格里面理論價(jià)和市場(chǎng)價(jià)一樣的啊，都是100；
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-03-15 14:28
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同學(xué)你好，這是使用債券1和2構(gòu)造出來的3的價(jià)格，應(yīng)該是110.65.
但目前債券3的價(jià)格是：100.
所以相比而言，是低估
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追問
我們構(gòu)造出的債券1和2理論上的價(jià)格應(yīng)該要和bond3的價(jià)格一樣（根據(jù)一價(jià)定律），因?yàn)閭?和2構(gòu)造的現(xiàn)金流和債券3的現(xiàn)金流是一樣的。但是現(xiàn)在因?yàn)槭袌?chǎng)上債券2價(jià)格比理論值偏高，導(dǎo)致構(gòu)造的債券組合價(jià)格也高于理論價(jià)，所以是overvalued，那么高估了就會(huì)賣掉。但是對(duì)于債券3是低估嗎？因?yàn)樽罱K債券2價(jià)格會(huì)回歸理論價(jià)89塊，那么最終構(gòu)成的組合會(huì)和債券3的價(jià)格相等100塊，就是110塊會(huì)趨向于100塊。那應(yīng)該也是高估了？
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追答
同學(xué)你好，
這里是分開討論。
如果債券三是合理的，那么復(fù)制出來的組合：高估。所以賣掉。
如果復(fù)制出的組合是合理的，那么債券3，低估，所以買入。
所以是：低買高賣。這是套利。
如果按照你說的，都是高估。都賣掉？這不是套利。
套利必然是存在一個(gè)高估，一個(gè)低估。
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