閉同學(xué)
2021-03-13 10:58老師，如果A 公司賣(mài)產(chǎn)品的 rate是10%，我自己算出來(lái)的 CAPM 是 12%，我買(mǎi)這個(gè)產(chǎn)品嗎？這個(gè)產(chǎn)品是 overvalue 還是 undervalue咧？Rate不應(yīng)該是回報(bào)率嗎？也就是說(shuō)如果這個(gè)產(chǎn)品能給與112%的回報(bào)，哪怕公司表明10%，我不是應(yīng)該買(mǎi)嗎？為什么這里說(shuō)不買(mǎi)呢？
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1個(gè)回答
Yvonne助教
2021-03-15 09:40
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同學(xué)你好，這里存在一個(gè)高估和低估的問(wèn)題，overvalue一般指的是價(jià)格高估還是低估，CAPM計(jì)算得到的收益率是理論收益率，是理論上應(yīng)該得到的收益率，當(dāng)未來(lái)現(xiàn)金流分別按照CAPM計(jì)算的理論收益率12%和實(shí)際收益率10%進(jìn)行折算的時(shí)候，用12%折算得到的價(jià)格更低，而按照10%折算得到的價(jià)格更高，所以說(shuō)明目前價(jià)格被高估了，應(yīng)該賣(mài)出。
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)老師，什么叫做折算，我不是太明白為什么用10%折算價(jià)格更高？
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追答
折算就是把未來(lái)的價(jià)格折現(xiàn)到現(xiàn)在，比如未來(lái)一年后可以收到100元，如果按照10%的利率折現(xiàn)到現(xiàn)在，未來(lái)一百元的價(jià)格相當(dāng)于100/（1+10%）大概90.91元，如果按照12%的利率折算，未來(lái)的一百元相當(dāng)于現(xiàn)在的89.29元。
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