蘇同學(xué)
2021-03-13 11:51想問(wèn)一下選項(xiàng)a與b的區(qū)別。不都是讓yield平坦？另外barbell策略不是應(yīng)該增加突性的時(shí)候賺錢(qián)嗎？增加突性應(yīng)該是讓yield curve更陡，為什么是flattening？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Nicholas助教
2021-03-15 13:18
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
一般我們認(rèn)為收益率曲線是平穩(wěn)向上的，那么
Flattening yield curve情況下，就是長(zhǎng)期利率下降大，中期利率下降小，短期利率不變。由于長(zhǎng)期債券久期大，長(zhǎng)期利率下降大，因此更多配置長(zhǎng)期債券將會(huì)得到更多的回報(bào)。
100 bps parallel shift downward of the yield curve情況下，收益率曲線形狀不變，只是曲線上每個(gè)點(diǎn)的利率下移。那么應(yīng)該是各個(gè)時(shí)期的債券價(jià)值都會(huì)上升。這時(shí)候策略是賣(mài)掉除了2年和30年的債券并且將賣(mài)出的資金配置在這兩個(gè)期限的債券上，存在的問(wèn)題是賣(mài)掉其他債券相當(dāng)于減少了收益，這樣一賣(mài)一買(mǎi)可能會(huì)導(dǎo)致收益減少，并不是最優(yōu)解。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
-
追問(wèn)
b選項(xiàng)是什么意思？短中長(zhǎng)期分別怎么變？
-
追答
同學(xué)，早上好。
B選項(xiàng)是說(shuō)收益率曲線的曲度減小，那么就是中間的肚子是凹進(jìn)去的，兩邊利率上升，中間利率下降，如果在這種利率變動(dòng)下獲得較高的收益應(yīng)該做多中間，做空兩邊，應(yīng)該使用Bullet。
0
0
0
0
