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2021-03-13 17:42計(jì)算BVCA時，采用credit spread的方式為什么就不用考慮存活率了？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2021-03-15 18:02
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同學(xué)你好，
一次性支付CVA的時候是對未來每一期的pd和survival rate做了預(yù)測的，也就是說每一期的違約和存活率的數(shù)據(jù)可以是不一樣的，最終通過預(yù)測值的現(xiàn)值來進(jìn)行計(jì)提。
而按費(fèi)率來進(jìn)行計(jì)算的時候是假設(shè)每期計(jì)算的都是一樣的費(fèi)率，所以這里假設(shè)的是用一段時間內(nèi)的平均的CS來進(jìn)行計(jì)算的，并不是每期不一樣的CS，這種情況下如果計(jì)算存活率就會出現(xiàn)每期不一致的費(fèi)率，與計(jì)算假設(shè)不符。
但是我覺得并不是不能這么處理，只是我們采用的方法是簡化的。如果假設(shè)每期計(jì)提費(fèi)率不一致也可以。但是計(jì)算就會比較復(fù)雜，對手也不容易接受。這些計(jì)算都是事先的預(yù)測所以一定是有假設(shè)的，不可以跟實(shí)際發(fā)生情況混為一談，實(shí)際情況是可能會出現(xiàn)實(shí)際違約，那這個時候后續(xù)肯定是不用付的，合約會有約定，但是這跟期初的預(yù)測并沒有必然的聯(lián)系。
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