袁同學(xué)
2021-03-13 20:29老師，權(quán)益中的passive factor-based strategies 和 active factor-based strategies的本質(zhì)區(qū)別是什么？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2021-03-15 15:17
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同學(xué)你好，區(qū)別在于，被動的factor investing基于事前確定的規(guī)則，他們投資目標(biāo)也不是獲得超額收益，而是單純?yōu)榱双@得一個或多個因子的收益。而主動的factor based strategies是基于對未來的預(yù)期，找出未來表現(xiàn)會更好的因子，股票組合超配這些因子以期獲得超額收益。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
老師，能具體說下被動的事前確定的規(guī)則是什么樣的？然后主動的選擇的因子是什么形式的？（主動的教材中說的主動策略好像是比如選擇price momuent 就選擇前1/4做多，后面的1/4做空）
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追答
這些規(guī)定內(nèi)容很豐富的，比如投quality 因子的被動策略，可以設(shè)定選ROE排前20的個股組成一個組合。主動因子也可以有很多的，一般為了hedge掉市場因素，factor return都是像你說的那樣，因子指標(biāo)（比如 B/P值）最高的一組股票收益率減最低的一組收益率來獲得的，這樣long/short 一下后我們就認(rèn)為hedge掉了market exposure，得到了比較純的value的因子收益。
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