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2021-03-13 20:37老師 筆指的這個公式 折價購買以后0時點假設(shè)賣掉要交稅 但從折價買到0時刻的收益為什么公式?jīng)]有體現(xiàn)呢 即（1-B）*（1-Tcg）
所屬：CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-03-15 18:42
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同學(xué)，晚上好。
Cost basis通常是為獲得一項資產(chǎn)而支付的金額。我們在之前一直默認是該項資產(chǎn)為現(xiàn)時點剛剛獲得的資產(chǎn)，所以其價值均為1。
但是在計算資本利得中，資本利得等于銷售價格減去Cost basis。如果該資本不是在現(xiàn)時點獲得的，而是在之前獲得的，那么這段時間就會產(chǎn)生資本利得，而在現(xiàn)時點的價值為1，我們針對這部分征資本利得稅。
舉例說明，t=-1時點Cost basis為0.8，t=0時點增值為1，針對這段時間的增值部分是（1-0.8），針對0.2，按照資本利得稅征稅，然后在整體上將這部分扣除。之后的部分，仍然按照1計量。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問
老師，要扣稅我理解，但是FV里應(yīng)該還包括一部分-1時刻到0時刻的增值部分吧，這部分在公式里為何沒有體現(xiàn)呢
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追答
同學(xué)，早上好。
這里不包含0時點之前的增值部分的，這部分已經(jīng)扣稅了。再考慮扣稅部分是基于0時點之后到N年的這段時間，也就是仍然將情況處理成0時點資產(chǎn)價值為1，N年產(chǎn)生的收益征稅的問題。
B到1，增值的部分，已經(jīng)扣稅，就是從整體減去（1-B）T，不用重復(fù)考慮。 -
追問
1-B要扣稅我理解 但扣了稅以后1-B還有稅后的收益，這部分收益FV公式里并沒有啊 公式里計算復(fù)利是從0時刻假定1塊錢去計算的，-1時刻到0時刻從B到1的稅后增值部分在哪里體現(xiàn)了呢？另外另一個公式是加B*Tcg，這里跟著也就不明白了
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追答
同學(xué)，下午好。
1-B的部分我們假定按照資本利得稅率征稅，超過1的部分和我們之前學(xué)習(xí)的遞延資本利得稅率計算方法一致，也就是超過1后，我們的基準是1，而不是B。
我們是將1替換為B，那么其中的增值部分，原來的B都是包含在1里面的，我們需要做的是把繳納的稅扣除。
另一個公式是根據(jù)基礎(chǔ)公式化簡的，(1+r)^N-[(1+r)^N-1]*T-(1-B)T，對此公式展開化簡，得到(1+r)^N*(1-T)+BT
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