易同學(xué)
2021-03-14 09:49老師，對(duì)calendar spread我有個(gè)問(wèn)題，對(duì)long calendar spread我理解背后的原因是利用time value decay的速度不一樣，到期時(shí)間短的decay速度快，那short calendar spread背后的原因是什么呢？
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1個(gè)回答
Kevin助教
2021-03-15 10:37
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
日歷價(jià)差多頭其實(shí)是預(yù)期價(jià)格波動(dòng)不大，賺取時(shí)間價(jià)值的衰減為主；而日歷價(jià)差空頭其實(shí)是預(yù)期價(jià)格波動(dòng)加大，從而獲利。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
short calendar spread為什么是通過(guò)價(jià)差波動(dòng)大從而獲益呢？老師能具體說(shuō)明一下么？
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追答
同學(xué)你好！
舉個(gè)例子，比如今天的50期權(quán)，3.500的執(zhí)行價(jià)格，3月到期的價(jià)格是950元（大約700是intrinsic value，250是time value），6月到期的價(jià)格是1950元（大約700是intrinsic value，1250是time value）。
如果股價(jià)大幅向上，3月到期的期權(quán)會(huì)漲得比較多，因?yàn)?月期權(quán)含的時(shí)間價(jià)值少，對(duì)股價(jià)的變動(dòng)會(huì)更敏感，而6月到期的期權(quán)含有較多時(shí)間價(jià)值，則相對(duì)對(duì)股價(jià)不那么敏感。比如股價(jià)變成3.700，那么3月期權(quán)可能上漲2200元，6月期權(quán)可能只上漲1900元。當(dāng)intrinsic value上升時(shí)，time value會(huì)相應(yīng)有所下降，所以一定程度上平抑了期權(quán)的波動(dòng)，所以6月份的期權(quán)價(jià)格對(duì)股價(jià)更不敏感。
PS:也可以從交易的角度考慮，3月的期權(quán)交投更活躍，因此有流動(dòng)性溢價(jià)，因此股價(jià)上漲時(shí)，可能會(huì)漲得更多。
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