圓同學(xué)
2021-03-14 15:38長期來看價值股的收益大于成長股的收益。這是個市場異象，并不與EMH相違背，所以三個選項都符合…………我認(rèn)為本題出題邏輯有問題，出的是一個錯題。問最不可能與誰相違背，答案選a，那就是與BC相違背啦，違背嗎？
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1個回答
Vicky助教
2021-03-15 13:10
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同學(xué)你好，
市場異常是偶發(fā)的現(xiàn)象，不會推翻市場有效假說，但是這里題目說的是consistently也就是持續(xù)的獲得超額收益，那么這就是與市場有效假說相違背的。
價值股和成長股的識別屬于基本面分析，因此相當(dāng)于利用基本面分析可以持續(xù)獲得超額收益。
我們在市場有效假說里說道半強有效市場以及以上是不能通過基本面分析獲得超額收益的，因此只有弱有效不違反。
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追問
這么說來， Value effect這種市場異象，就是合理的，全世界的市場都是 Semi strong inefficient？？？？
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追答
同學(xué)你好，
你可以這么理解，如果市場達到了semi-strong，那么你是不可能持續(xù)通過value effect這種異常獲得超額收益的。
如果說你真的能通過這種策略持續(xù)獲得，那么這所在的市場有效性沒達到。
當(dāng)然這是基于純理論的。
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