劉同學(xué)
2021-03-14 21:37老師,這個題有些聯(lián)系不到知識點,麻煩解答下,而且讀不太懂題目
所屬:CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Danyi助教
2021-03-15 13:58
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└(^o^)┘同學(xué)你好,
題目中這里問的是variability in the average life,也就是期限的變化的意思。因為 CMO 中一般有兩個層級,一個support, 一個PAC, support保護(hù) PAC 層級免受預(yù)付風(fēng)險。意思是如果出現(xiàn)提前償付,就先償還給 support,這樣 PAC 就不用承擔(dān)提前償付的風(fēng)險;反之如果出現(xiàn)延期償付,也先讓 support 承擔(dān)。因此只要不超過一定范圍 PAC 層它的期限是很穩(wěn)定的,不會有大的變化,所以相比較不做分層的MPS, PAC期限的變化量是少的lower。
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