袁同學(xué)
2021-03-14 23:44老師，原版書的課后題的reading 13的第15題目： （1）第一問：反向優(yōu)化的策略是把全球資產(chǎn)組合的各類資產(chǎn)作為輸入條件這個(gè)是可以理解的 ，所以第一問的計(jì)算就是用這個(gè)表格中的第一列數(shù)據(jù)每個(gè)除以107.8 得到市場(chǎng)組合中各類資產(chǎn)的配置，然后與這個(gè)表格的最后一列對(duì)比，就是差異，對(duì)吧？ （2）第二問，為什么在計(jì)算USequity權(quán)益的收益的時(shí)候用的全球市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，如果是這樣的化，那么implied return 那不就是market cap 中的每類資產(chǎn)的收益了嗎？那么反向優(yōu)化不就變成了以市場(chǎng)組合中的“收益”和“權(quán)重”為輸入條件了嗎？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2021-03-15 15:51
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同學(xué)你好
1. 你的理解是正確的。
2. 這個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就相當(dāng)于是影響全球金融市場(chǎng)的因子，所有資產(chǎn)都會(huì)受到這個(gè)因素的影響，只不過敏感度（β）不同而已，implied return就是用CAPM模型所計(jì)算出的。
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追問
也就是說在計(jì)算implied return的時(shí)候，使用的CAPM模型中，rf 和risk premium 都是全球市場(chǎng)組合的，然后β 用的是現(xiàn)在這個(gè)組合中的資產(chǎn)的貝塔，是吧？
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追答
同學(xué)你好，是這樣的?？梢詤⒖枷略鏁鳵13的P83 Exhibit 12，課后題就是根據(jù)這個(gè)表格來出題的。
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