王同學(xué)
2021-03-15 13:53為什么直接跳過了第29和30頁P(yáng)PT？
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Irene助教
2021-03-15 15:40
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同學(xué)你好
29頁是總結(jié)，老師在空白ppt講解過程中已經(jīng)描述了，這里只是用ppt再總結(jié)了一遍SML和CML的主要特點(diǎn)。
第一行：SML說的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，CML是sigma描述的風(fēng)險(xiǎn)。
第二行：SML是計(jì)算個(gè)體資產(chǎn)的收益率，CML是做asset allocation（資產(chǎn)配置的）
第三行：SML理論依據(jù)是CAPM模型，CML和有效前沿有關(guān)
表格具體翻譯如下圖
第四行：SML的斜率是beta前的系數(shù)（E（rm）-Rf），CML是市場組合的sharpe ratio。
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追答
30頁主要講的是其他計(jì)算收益率的模型。
基礎(chǔ)班已經(jīng)講解過，考試沒有重點(diǎn)考察，而強(qiáng)化班講解的是常考的重點(diǎn)，所以不再強(qiáng)調(diào)。
但是在百題相關(guān)題目講解中有所涉及，可以參加2105組合百題Q52具體題目講解。
掌握以下考點(diǎn)即可：
其他收益率模型，包括兩類：單因子和多因子。
單因子：包括CAPM模型和market model。這里主要講了market model，公式：Ri=αi+βi *Rm+εi。這個(gè)模型用市場組合的收益率Rm描述Ri，考試只需要掌握好截距是alpha，斜率是beta即可。
多因子：用多個(gè)因素（F）解釋Ri（個(gè)體資產(chǎn)收益率），掌握好有三類多因素模型。
如果這些因子屬于宏觀經(jīng)濟(jì)因子（例如：GDP 增長，利率，通貨膨脹率等），此時(shí)稱為宏觀經(jīng)濟(jì)模型（macroeconomic model）；
如果這些因子屬于基本面因子（例如：利潤增長，廣告投入，研發(fā)費(fèi)用，專利等），此時(shí)稱為基本面（fundamental model）；
如果這些因子屬于統(tǒng)計(jì)因子（例如：方差或者協(xié)方差），此時(shí)稱為統(tǒng)計(jì)學(xué)（statistical model）。
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