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2021-03-15 14:38老師,宏觀(guān)歸因和微觀(guān)歸因在畫(huà)矩形的時(shí)候縱軸起點(diǎn)是B,為什么股票歸因的時(shí)候縱軸卻是0呢??jī)蓚€(gè)歸因畫(huà)矩形的縱軸起點(diǎn)的區(qū)別請(qǐng)老師再講一下
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-03-15 17:40
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同學(xué)你好,其實(shí)這兩種都是brinson model,只不過(guò)是兩種不同的形式(來(lái)自不同的論文)。最開(kāi)始書(shū)中介紹的BHB model,也就是從0出發(fā)計(jì)算allocation的,這種一般在分析單個(gè)equity model中用到,不存在sponsor-portfolio manager的這種多層級(jí)的關(guān)系。從benchmark出發(fā)的是BF model,在多層級(jí)業(yè)績(jī)歸因分析中,macro/micro attribution用到的都是這種BF model來(lái)算的。
