Phyllis
2021-03-15 21:30老師，這兒對CCP賠付順序講錯了吧？？CCP最后是CCP其他member的default fund,第二位的應(yīng)該才是CCP的equity. 這里老師講的二三位是反了的。這錯了吧？
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1個回答
Jenny助教
2021-03-16 17:02
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同學(xué)你好，不是的哦，這里的資金來源順序是這樣的，見附圖。
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追問
咦？可是老師，信用風(fēng)險講CCP的時候有講到 loss waterfall，順序是第一default方的initial margin&default fund. 第二CCP Euqity. 第三其他member的default fund. 老師，這為何不同科目講CCP會有所差異呢？？我該如何理解記憶答題呀( ▼-▼ )
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追答
不應(yīng)該呀，信用風(fēng)險（原版書見附圖）這里也是initial margin，再default fund，再ccp equity。你還記得是哪位老師說的，大概在什么位置嗎？我去核實(shí)一下，不過這里咱們就還是按照原版書記憶哈。
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追問
哈 老師您看，您后截圖這張信用風(fēng)險的和第一張關(guān)于操作風(fēng)險的就是不一樣的呀。信用這張，紅色最先用 自己的Initial margin, 然后自己的default fund, 然后CCP equity. 紅色以外的才是其他member的default fund. 但是操作風(fēng)險卻是其他member default fund在CCP equity前面的。您看 是不是兩個科目有矛盾？
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追答
同學(xué)你好，在翻閱了一些其他的論文后，實(shí)際上是這樣的邏輯，在使用非違約清算會員的違約基金前， ccp應(yīng)該使用部分（limited）自己的資金，然后是其他非違約清算會員的違約基金，如果這個也用完了，接下來又是ccp 自己的capital。可以參考一下這個流程圖和說明。所以，從這個角度上來說，兩個版本都是言之有理的。考試遇到的話，要看具體描述是什么樣的。
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