185****1324
2021-03-15 23:13老師，R36原版書課后題第8、9和12題都不太明白，麻煩老師再講一下。第8題完全是不知所云，不能反應過來考點在哪里…第9題是A選項tax exempt為什么不對，SMA賬戶不是可以tax efficiency么，對于應稅投資者不正好體現優(yōu)勢；第12題選的B，當時理解是市場環(huán)境不好的時候多配cash有利于保持組合的價值和流動性，cash不體現投資風格所以不覺得算是風格漂移了，覺得是一種正常的防范措施，而B少配了投資級債券才是違反了自己fully invested的要求，而且B也沒說少配以后怎么樣。請老師指正，謝謝老師
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
開開助教
2021-03-16 13:48
該回答已被題主采納
同學你好，第8題問這個由structural inefficiency導致的機會能不能重復去利用?？键c就是structural inefficiency和inefficiency的capacity，建議同學去原版書上回顧一下。
A. 因為event是獨特的，所以以往發(fā)現這個inefficiency的方法沒辦法重復使用，所以不對。
B. 這個inefficiency產生的收益率剛剛能覆蓋成本，所以還不如不去套利
C. 受這個inefficiency影響資產是足夠覆蓋基金經理和他的競爭者的AUM的，說明市場深度和流動性夠，inefficiency是 sustainable的，所以選這個。
第9題，如果投資者本來就是tax exempt的，那么SMA的tax efficiency對他來說就沒用了，因為他本來就免稅啊。
第12題，題中說所有資產必須不是投大盤股就是投投資級債券。如果轉投現金就是漂移。就像現在很多股票型基金，約定投資股票不能低于80%，那就是任何情況下都不能低于80%為了避險也不行。選項B給的信息是減少投資級債配置，單從這個信息不能判定漂移，它少配債券可以多配大盤股。調整資產配置比例不算風格漂移。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
0
0
0
0
