易同學(xué)
2021-03-16 16:33為什么這題carry trade不行呢，我借入短期利率，投資于長期利率，然后短期利率下降了，長期利率上升了，那不是會賺得更多么？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2021-03-17 10:58
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
想請問一下同學(xué)問的題目的具體信息，例如第幾章的第幾個題目，方便為你解答問題，謝謝。
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經(jīng)典題 Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置：00:02:22
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追答
同學(xué)，早上好。
因為只有當(dāng)收益率曲線stable且收益率曲線upward sloping時，才能做carry trade。
假設(shè)我們在這種情況下用carry trade，用短期低利率融資，投資長期債券；那么預(yù)期變化之后，會發(fā)現(xiàn)融資利率是不會改變的，因為合同約定，長期債券由于利率上升導(dǎo)致債券價值下跌。因此該策略不太好。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~ -
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那如果這時候長期利率是下跌的，導(dǎo)致長期債券價格利率上漲呢，可以用carry trade么？
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追答
同學(xué)，早上好。
按照同學(xué)的假設(shè)情況，應(yīng)該是可以使用的。
但是我們說Carry trade只有當(dāng)收益率曲線Stable 且收益率曲線upward sloping時才會使用。原因是它本質(zhì)為了賺取利差，借低投高，那么無論是收益率曲線圍繞中心旋轉(zhuǎn)，還是平移的情況，都有可能導(dǎo)致之前設(shè)定的利差改變（合同融資的利率不變）。
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