18****66
2021-03-16 19:22老師，本題解析中關(guān)于利率下降，導(dǎo)致提前還款增加，那么PO價(jià)值會(huì)上升是為什么呢？提前還本，整體本金額度應(yīng)該減少了，為什么價(jià)值增加了呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-03-17 11:18
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同學(xué)你好，
同學(xué)你好，提前償還，使得池子中的本金會(huì)逐漸增加啊
正常來說，房貸人每月還一點(diǎn)本金，對應(yīng)的池子中的本金就會(huì)增加。提前償還，PO的投資者獲得的收益就越高。
PO證券的現(xiàn)金流開始小，隨著時(shí)間流逝增大，其投資者收到的現(xiàn)金和必等于票面價(jià)值，提前還款風(fēng)險(xiǎn)使得投資者收到現(xiàn)金的時(shí)間提前。
PO的投資者收到基礎(chǔ)貸款組合產(chǎn)生的本金收入。PO債券以低于面值的價(jià)格出售，投資者收益率大小取決于貸款提前償付速度，速度越快，本金現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值越大，收益率越高。所以是希望提前償付發(fā)生的
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追問
您提到的池子是針對銀行這邊說的是吧
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追問
思路有點(diǎn)亂了。提前償還對于投資者來說，池子里的資金增加，他的投資收益相應(yīng)增加是因?yàn)樘崆笆盏交貓?bào)呢還是因?yàn)樘崆斑€款的資金可以做再投資，因而再次產(chǎn)生收益呢？還有一個(gè)就是本金償還速度增加，現(xiàn)金流增大（也就是CF增加），YTM不是和C呈反向變動(dòng)嗎？
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追答
同學(xué)你好，
1：他的投資收益相應(yīng)增加是因?yàn)樘崆笆盏降馁Y金（可以進(jìn)行更長久的在投資）。
2：YTM不是和C呈反向變動(dòng)。這是哪里的結(jié)論。
是這樣的：
你買一個(gè)零息折價(jià)債券。
95買的，正常情況下一年后給你100.
現(xiàn)在由于提前償付，在半年時(shí)就給到你100。你可以拿這個(gè)100在投資半年。這樣的話你的收益率是高的
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