黃同學
2021-03-17 09:26老師，還是衍生品R15課后題的第9題，賣出2月份call并買入12月份的call，也就是2-12月股票價格無論上漲多少，對手方都可以以2月份call的執(zhí)行價格買stock，那為什么選C呢？應該只有12月之后股票價格上漲才能cover掉12月份call的premium費用啊
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1個回答
Kevin助教
2021-03-17 10:12
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同學你好！
2月期權是2月就到期了，到期結算，盈虧是確定的?，F在題目問的是2-12月份（2月份的期權到期之后就不存在了），也就是相當于只有一個long 12月call的頭寸，因此是希望股價漲，而不是下跌或者不變。
回到你的問題，有比較多概念不對的地方，因此列舉了所有的問題，可能有點亂，建議仔細看：
1.2月期權在到期之后就不存在了，2-12月股價上漲，對于12月的看漲期權多頭是有利的。short call是義務，是2月份到期有義務以80的價格賣出股票，不是買入。long call才是權利，有權利買。
2.long call的一方而言，call和股價是同向變動的。2-12月股價漲，期權價格也漲，這樣才能覆蓋期權費。12月期權到期了，期權就不存在了，所以12月之后股價漲對于題目中的策略而言是沒有意義的。
另外還需注意一點，要分辨哪個是期限短的合約，哪個是期限長的合約。題目中2月和12月只有期限不一樣，2月份的期權費較低，說明含的時間價值少，是期限短的合約。12月份的是期限長的合約。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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