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2021-03-17 15:24老師，關(guān)于corr高好還是低好的辨析，請(qǐng)老師看看這么理解對(duì)不對(duì)：如果是衡量主動(dòng)管理的風(fēng)險(xiǎn)active risk，那corr越高越好（表示同步波動(dòng)，跟蹤誤差小，Ra-Rb，平方差公式里corr前為負(fù)號(hào)）；如果是衡量大類(lèi)資產(chǎn)配置的組合風(fēng)險(xiǎn)，corr越低越好（相關(guān)性低分散化效果好，平方和公式corr前是正號(hào)）。個(gè)人理解active risk有點(diǎn)類(lèi)似ALM里的匹配概念，只是匹配對(duì)象從負(fù)債變?yōu)閎enckmark，而大類(lèi)配置有點(diǎn)類(lèi)似AO方法，沒(méi)有要匹配的，單純希望通過(guò)分散化配置最求高收益。
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2021-03-17 15:48
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這可以理解為total risk VS. active risk. 找corr小的資產(chǎn)組合總風(fēng)險(xiǎn)下降，但active risk會(huì)提升。后面active risk 和ALM的對(duì)比有點(diǎn)牽強(qiáng)，建議不要聯(lián)想太多哈。
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追問(wèn)
老師，那total risk和active risk的關(guān)系是怎樣的呢，total risk是不是包含active risk？還是說(shuō)二者沒(méi)有必然聯(lián)系？如果active risk是total risk一部分的話(huà)，active risk上升但total risk下降又是為什么呢？
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追答
沒(méi)有必然聯(lián)系，比如說(shuō)你的benchmark是風(fēng)險(xiǎn)很高的那種。那么就算你跟benchmark完全一樣，那么active risk=0，但是total risk也就是組合的volatility仍然可能很高。
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