衛(wèi)同學(xué)
2021-03-17 20:51圖一1老師可以詳細(xì)解釋一下bullet和barbell portfolio的含義嗎n圖二三2老師您舉的例子中收益率增加10基點(diǎn)，為什么表示出來的是4/（1+2+3+4），y的變化量為啥是這??？不應(yīng)該是0.1%嗎？
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1個(gè)回答
Adam助教
2021-03-18 15:48
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同學(xué)你好，
1：債券組合的久期（或凸性）是各個(gè)債券以市值為權(quán)重的久期（或凸性）的總和。
子 彈式債券投資組合（bullet portfolio）稱為一次性償還債券投資組合，其凸性是均勻的。
啞鈴式債券投資組合（barbell portfolio），其現(xiàn)金流分布在債券的期初和期末兩端。
2：deltaP=-MD*P*deltaY
我這里只是在描述：MD*P。
也就是：直接使用各個(gè)債券的變動(dòng)量的和，與計(jì)算組合久期然后算組合的變動(dòng)量。
這兩個(gè)式子是什么關(guān)系
deltay當(dāng)然是0.1%
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追問
謝謝老師，第二三圖懂了，但子彈式投資和杠鈴式投資能再具體舉個(gè)例子嗎？對一個(gè)產(chǎn)品的投資還有期初和期末之分嗎，有點(diǎn)不是太理解。這兩種投資的區(qū)別是投資時(shí)長的不同還是其他的。
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追答
同學(xué)你好。
組合1：是1年期的零息債，和30年期的零息債。（現(xiàn)金流發(fā)生在期初和期末）。
組合2：一個(gè)15年期的零息債?，F(xiàn)金流是發(fā)生在期中（把整個(gè)投資期當(dāng)做30年看的話，在第15年發(fā)生現(xiàn)金流）
這只是比較簡易的例子
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