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2018-04-19 13:34老師您好, 請(qǐng)問原版書36章的36題: 這道題我有3個(gè)問題: 1. 答案中說的"3-year forward curve", 這個(gè)3年, 是指曲線上的利率分別是f(0, 3), f(1, 3), f(2, 3)...? 書上的例子貌似都是f(0, 1), f(1, 1), f(2, 1)... 2. B選項(xiàng)為什么是3年的fwd curve? 這個(gè)三年要跟bond期限一致, 我不是太理解, 請(qǐng)老師解釋下, 謝謝! 向上傾斜不用解釋了~~ 3. 老師上課說riding the tiled curve必須保持term structure不變. 那我覺得曲線如果能夠下移一點(diǎn), 豈不是比 不變更加估值高一些? 謝謝!
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1個(gè)回答
Vito Chen助教
2018-04-19 17:30
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同學(xué)你好。
問題1：3-year forward curve，是指每年的時(shí)間點(diǎn)分別是為期1,2,3年的年化遠(yuǎn)期利率；
問題2： 因?yàn)槊總€(gè)時(shí)間點(diǎn)的spot rate對(duì)應(yīng)各個(gè)該期限的零息債券的YTM。然后比如說：我們可以通過一年期和兩年期的即期利率，計(jì)算出一年后的為期一年的遠(yuǎn)期利率，以此作為forward curve上的最左邊的那個(gè)點(diǎn)，所以這些都是一一對(duì)應(yīng)的；
問題3：riding就是在上面的意思。和你說的曲線往下一點(diǎn)，估值高一些沒有關(guān)系。
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